五羊雕像傳說是壹個關於古代廣州城的神話傳說故事，是廣州市別名五羊城、羊城、穗城、市內若幹地名與許多本土品牌名稱的來源。唐詩中已經開始使用五羊稱呼廣州城，而傳說故事則可以追溯到晉代的記載，有數個略有差異的版本，明代以後基本定型。現今“五羊”、“羊城”已經成為了廣州市的代稱。壹般認為五羊傳說表現了中原先民開拓嶺南的歷史。2007年，五羊傳說入選廣州市第壹批非物質文化遺產代表作名錄。
二十世紀後，人們開始對五羊傳說進行的神話學的研究。歷史學者岑仲勉在1948年提出，五羊傳說和神話是壹則史前拓殖神話。當時羊為中原西北的畜牧動物，意味著“仙人”從北方來，手持的六出谷穗代表著產量高的粳稻。因此五羊傳說的歷史原型是西周末年的姬族人不堪楚人壓迫，而沿著湘水流域南遷至嶺南，同時攜帶家畜（羊）和農作物（穗），傳播於南方。這也是粵人接受中原的先進文化，踏入文明的第壹步之故事的濃縮和神化。
現代的研究認為五羊傳說可能包括多種史實。其壹是楚人把高產的水稻谷種傳入嶺南。楚國王室祖先的族姓是羋，意義同“咩”，是羊叫的象聲詞。其二是西周後期楚國境內漢陽壹帶的姬姓部族由於受到楚人的壓迫，帶著羊群和谷種遷移到嶺南，將種植水稻的技術傳播到廣州和珠江三角洲地區。其三是依據《廣州記》中“高固為楚威王相時”壹句，認為戰國時期的高固之部族帶著稻谷種籽遷移到廣州和珠江三角洲地區。高固為齊文公之後，姜姓，而姜從女羊聲，因此以羊象征。
也有學者認為“羊”其實是楚文中“犬”的意思，因此五羊的傳說其實是自壯侗民族和南越民族中***有的“犬取稻種”農業神話故事而來。源自嶺南的神話故事流入楚地以後，被中原文人搜集改編後再次傳入嶺南。其中的“五色羊”其實是五色犬盤瓠。