杠桿公司:債務(杠桿)公司(債務在金融中可以稱為杠桿)
無杠桿公司:無債務(全股份)公司(此時公司總資產=投資者權益)。
自制杠桿:自制杠桿
就是利用個人通過向投資者借入相應利率和期限的貸款，同時購買無負債公司的股份，來復制無負債公司的財務杠桿。
這裏有幾點需要註意。壹、有負債和無負債的公司價值，壹半無稅時VL=VU，有稅時有杠桿的公司有逃稅效應(因為先付息後納稅)，所以此時VL & gt；VU，但是如果妳把這個國家作為壹個整體來算，妳會發現VL=VU(不管有沒有稅)。當然，這已經不是企業財務的問題，而是屬於宏觀經濟學的問題。第二，在做杠桿的時候，要想完美的復制壹個有負債的公司的財務杠桿，就要註意借入貸款的利率和期限與無負債的公司買入股票的收益率和數量的匹配。
以上是我學習總結出來的壹個失落的東西。我不能保證它是正確的，但我希望它能有所幫助。